Акции ФосАгро торгуются у отметки 6097 ₽ и за последние 7 дней потеряли около 2.7%. На этом фоне модель неожиданно сдвинула оценку вверх – с нейтральной на чуть более уверенную нейтральную позицию. Что увидела модель Composite score вырос с -0.34 до +0.20 (Δ +0.54) – переход из HOLD в HOLD_QUALITY. На практике это означает: бумага по-прежнему не в числе приоритетных для входа, но внутренние метрики стали чуть более сбалансированными. Один шаг вверх по шкале уверенности – это не разворотный сигнал, а скорее снятие лёгкого негативного перекоса. Контекст и риски Здесь цифры говорят сами за себя – и не в пользу оптимизма. 🔸 Выручка за Q1 2026 – 131.5 млрд руб., чистая прибыль почти нулевая: 0.2 млрд руб. 🔸 Маржа EBITDA упала до 20.8% против 104% в базе 2024 – несопоставимый разрыв. 🔸 Фрахт из Балтики в Бразилию сейчас $31/т – это давит на экспортную экономику напрямую. ⚠ Отчётность слабая, и если экспортные маршруты не улучшатся, фундаментальный фон останется тяжёлым вне зависимости от сигналов модели. В кластере Energy&Resources PHOR выглядит заметно слабее лидеров: CHGZ и TRNFP торгуются с score выше +1.0, у ФосАгро – лишь +0.20. Почему это важно Апгрейд на одну ступень при негативном отчёте и падающей цене – это рыночный сигнал, что продавцы на текущих уровнях немного выдохлись. Но подтверждения разворота в данных пока нет.