Акция под санкциями, выручка упала на 11%, прибыль – на четверть. И при этом модель переходит на ступень выше по уверенности в покупке. Разбираюсь, почему так. Что увидела модель Уровней уверенности несколько – от осторожной продажи до сильной покупки. На прошлой неделе MOEX был на BUY, сейчас – BUY_STRONG. Это не значит «покупайте прямо сейчас»; это значит, что совокупный сигнал по техническим и другим факторам стал чуть более выраженным в пользу покупателей. Composite score при этом почти не изменился: 1.29 → 1.28, то есть апгрейд получен не за счёт резкого роста сигнала, а за счёт пересечения порогового значения между ступенями. Контекст и риски ⚠ Здесь надо держать в голове две вещи одновременно. Первая – дивиденды. Акционеры утвердили 19.57 ₽ на акцию, доходность около 12% к текущей цене. Это реальная рублёвая выплата, которая удерживает часть держателей. Вторая – санкции. С 12 июня США ввели ограничения против Мосбиржи, НРД и НКЦ. Торги долларом и евро остановлены, расчёты переведены на рубли. Это структурное изменение бизнеса, а не временный шок: комиссионный доход от валютного рынка был значимой частью выручки. ⚠ На фоне этого падение выручки на 11.2% и прибыли на 24.7% по итогам 2025 года выглядят логично – и в следующих периодах давление, вероятно, сохранится. В кластере финансовых компаний ВТБ и ЭсЭфАй показывают более высокий composite score (1.97 и 1.89 против 1.28 у MOEX), то есть модель видит их сигнал как более чистый. Почему это интересно ➡ Апгрейд при ухудшившемся фундаментале – типичная ситуация, когда техника и фундаментал расходятся. Дивидендная поддержка и поведение цены (+2.1% за неделю) перевешивают в модели, но санкционный риск никуда не делся. Именно поэтому за такими расхождениями интересно следить.